UK: BrewDog verschiebt Berichten zufolge seine IPO-Pläne
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BrewDog war selbst in turbulenten Zeiten scheinbar unaufhaltsam. Doch selbst die Kultbiermarke konnte der Pandemie offenbar nicht unbeschadet entkommen, wie The Grocer am 19. Oktober berichtete.
Der Gründer James Watt hat Berichten zufolge seine Pläne für einen Börsengang um ein oder zwei Jahre verschoben, nachdem Berater und Banken geraten hatten, den Börsengang zu verschieben, weil Covid das Gastgewerbe zu unberechenbar gemacht hat. "Könnte es irgendwann im Jahr 2022 sein? Vielleicht. 23? Vielleicht", sagte er diese Woche gegenüber The Telegraph.
Aber könnte die Entscheidung, den Börsengang zu verschieben, vielleicht einen tieferen Grund haben?
BrewDog ist eine geniale Marke. Mit einem großartigen Produkt. Und ihr Marketing, auch wenn es oft umstritten ist, Stirnrunzeln hervorruft oder einfach nur nervt, wird insgeheim von vielen in der Branche beneidet. Es ist nicht übertrieben zu sagen, dass das Unternehmen den britischen Biermarkt fast im Alleingang verändert hat.
Auch bei den Verbrauchern ist es nach wie vor sehr beliebt. Punk IPA ist immerhin die drittgrößte Biermarke des Vereinigten Königreichs, und das Bier Hazy Jane ist auf dem Vormarsch. Das wäre doch sicher eine attraktive Perspektive für Investoren.
Aber alles, was BrewDog zu einer starken, innovativen Marke macht, geschweige denn, was es mit seinen verschiedenen Kontroversen ungeschoren davonkommen lässt, ist, offen gesagt, ein Kontrapunkt zu dem, was ein erfolgreiches öffentliches Unternehmen ausmacht.
Ein börsennotiertes Unternehmen von der Größe von BrewDog wäre ohne ernsthaften Druck seitens institutioneller Anleger wahrscheinlich nicht so glimpflich mit den Vorwürfen der Kultur der Angst davongekommen. Wer weiß, was dieses Debakel dem Aktienkurs hätte antun können?
Wäre BrewDog an die Börse gegangen, als dies geschah, wäre wahrscheinlich ein erhebliches "Blutopfer" erzwungen worden. Stattdessen hat Watt auf die Vorwürfe mit Änderungen reagiert, z. B. mit der Durchführung von Entlassungsgesprächen und der Einrichtung einer Arbeitnehmervertretung, einer unabhängigen Überprüfung der Unternehmenskultur und, wie aus dem Telegraph-Artikel hervorgeht, der Aktualisierung des Mitarbeiterhandbuchs, um die " hohe Leistungskultur" zu reflektieren.
Ein Börsengang erfordert auch Leute mit echter Erfahrung im Bereich der Aktiengesellschaften. BrewDog hat in den letzten Jahren eine Reihe solcher Mitarbeiter von Unternehmen wie Red Bull, Lucozade Ribena Suntory (jetzt Suntory Beverage & Food) und Just Eat eingestellt, aber viele von ihnen haben das Unternehmen innerhalb weniger Monate nach ihrem Eintritt verlassen. Die Anleger könnten dies als ein Warnsignal betrachten.
Aber es ist keineswegs unmöglich. Trotz all seiner Exzentrik und Probleme ist BrewDog im Kern sehr gut darin, Bier herzustellen, zu verkaufen und - was entscheidend ist - zu vermarkten. Seine Fähigkeit, immer wieder für Aufsehen und Schlagzeilen zu sorgen, ist unbestreitbar.
So sehr, dass sich die Frage stellt, ob BrewDog überhaupt an die Börse gehen sollte. Wenn BrewDog den strengen Kontrollen, Abwägungen, Standards und Prüfungen einer Aktiengesellschaft unterworfen würde, könnte das Unternehmen gezwungen sein, die Dinge langsamer anzugehen, vorsichtiger zu handeln und zu vermeiden, dass Menschen auf der Suche nach Stabilität und Zugang zu Kapital entlassen werden - was die Marke schwächen würde. Es gibt schließlich auch andere Wege zu wachsen, ohne an die Börse zu gehen.
Das Problem ist natürlich, dass BrewDog seit der zweiten Hälfte des vergangenen Jahrzehnts mit dem Versprechen eines Börsengangs um Investoren wirbt. Sei es die Schar der "Equity Punks" oder TSG Consumer Partners, das amerikanische Unternehmen, das 22 % der Anteile hält.
Watt wird sich daher zweifellos fragen, wie lange sie bereit sind, auf den glorreichen Erfolg zu warten. Private-Equity-Firmen sind nicht für extreme Geduld bekannt. Die Investoren bei Laune zu halten und gleichzeitig eine Lösung für das Unternehmen zu finden, die nicht alles gefährdet, was den Erfolg des Unternehmens ausgemacht hat, ist kein leichter Balanceakt.
Doch wenn zwei Männer es schaffen, eine DIY-Garagenbrauerei in weniger als einem Jahrzehnt zu einer der wertvollsten britischen Marken für alkoholische Getränke zu machen, dann ist es nicht abwegig zu glauben, dass sie es auch hier schaffen könnten.
